各市中級(jí)人民法院、各基層人民法院：
2003年以來，全省各級(jí)法院陸續(xù)受理了一批以委托人和受托人約定，委托人將其資金、證券等金融性資產(chǎn)委托給受托人，受托人在證券市場(chǎng)從事投資、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并承諾到期后不論盈虧均向委托人返還本金、支付固定回報(bào)或者除支付固定回報(bào)外對(duì)超額收益按比例分成為主要特征的委托理財(cái)合同糾紛案件，由于此類案件不但在法律適用上缺乏明確規(guī)定，而且關(guān)系到各投資、經(jīng)營(yíng)主體的重大利益和證券市場(chǎng)的穩(wěn)定，為穩(wěn)妥處理此類糾紛，我院在就其中主要法律問題請(qǐng)示最高人民法院的同時(shí)，通知全省各級(jí)法院暫緩對(duì)此類案件的判決。由于種種原因，最高人民法院相關(guān)司法解釋在短時(shí)期內(nèi)尚不可能出臺(tái)，2004年全省法院受理的委托理財(cái)合同糾紛仍呈不斷增多趨勢(shì)。為及時(shí)有效地保護(hù)各方當(dāng)事人的合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定，經(jīng)研究決定，恢復(fù)審理委托理財(cái)合同糾紛案件。現(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)通知如下：
一、依法慎重、妥善審理委托理財(cái)合同糾紛案件。要從維護(hù)證券市場(chǎng)正常秩序，保證證券市場(chǎng)健康有序發(fā)展的高度出發(fā)，一方面要采取積極有效的措施，維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益，制裁證券領(lǐng)域的違法違規(guī)行為；另一方面要注意把握證券領(lǐng)域在交易主體、交易規(guī)則、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等方面有別于其他領(lǐng)域的特點(diǎn)，在尊重當(dāng)事人意思自治、維護(hù)債權(quán)人利益的同時(shí)，正確區(qū)分當(dāng)事人的過錯(cuò)與市場(chǎng)自身特點(diǎn)造成的風(fēng)險(xiǎn)與損失，準(zhǔn)確分配當(dāng)事人的舉證責(zé)任，從公平原則出發(fā)，妥善確定當(dāng)事人的民事責(zé)任。全省民商事審判人員要加強(qiáng)對(duì)證券交易知識(shí)與法律規(guī)定的學(xué)習(xí)，在案件審理過程中要加強(qiáng)調(diào)解力度，盡可能減小證券市場(chǎng)的震蕩。發(fā)現(xiàn)存在內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、高息攬存、集資詐騙等違法犯罪嫌疑的，要及時(shí)向有關(guān)部門移送案件或證據(jù)線索，必要時(shí)應(yīng)向有關(guān)部門發(fā)出司法建議。
二、審理委托理財(cái)合同糾紛案件應(yīng)當(dāng)注意以下幾個(gè)問題：
(一)要全面分析當(dāng)事人約定的主要權(quán)利義務(wù)內(nèi)容，正確認(rèn)定合同性質(zhì)。當(dāng)事人在合同中約定，由委托人向受托人交付資金，受托人自行開設(shè)證券賬戶進(jìn)行證券交易，委托期限屆滿后由受托方向委托方返還本金并支付固定回報(bào)，或除支付固定回報(bào)外對(duì)超額投資收益約定由委托人與受托人按比例分成的，應(yīng)認(rèn)定雙方成立以委托理財(cái)為表現(xiàn)形式的借貸關(guān)系，并以借款合同糾紛確定案由。
當(dāng)事人在合同中約定，由委托人自行開設(shè)賬戶并投入資金或購買證券資產(chǎn)后，將賬戶控制權(quán)委托受托人進(jìn)行證券交易，受托人承諾委托期限屆滿后向委托人返還本金并支付固定回報(bào)，或者除支付固定回報(bào)外對(duì)超額投資收益約定由委托人和受托人按比例分成的，應(yīng)認(rèn)定雙方之間成立有保底條款的委托代理關(guān)系，并以委托合同糾紛確定案由。
(二)要根據(jù)合同法、證券法及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，正確認(rèn)定合同效力。對(duì)于被認(rèn)定成立以委托理財(cái)為表現(xiàn)形式的借貸關(guān)系的合同效力，應(yīng)根據(jù)人民法院審理借款合同糾紛的一貫原則認(rèn)定。對(duì)于被認(rèn)定為有保底條款的委托合同的效力，除受托方為證券公司外，一般應(yīng)認(rèn)定為有效，委托人請(qǐng)求受托人按照約定返還本金及約定回報(bào)的，人民法院應(yīng)予支持。但是，由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致受托人難以履行合同，受托人請(qǐng)求減少支付超出正常孳息部分的回報(bào)的，人民法院可以酌情予以調(diào)整。
根據(jù)證券法第一百四十二條、第一百四十三條規(guī)定，證券公司辦理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得接受客戶的全權(quán)委托而決定證券買賣、選擇證券種類、決定買賣數(shù)量或者買賣價(jià)格。證券公司不得以任何方式對(duì)客戶證券買賣的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾。因此證券公司與客戶簽訂有保底條款的委托合同的，應(yīng)認(rèn)定合同無效。
對(duì)于合同無效，雙方均有過錯(cuò)的，應(yīng)根據(jù)過錯(cuò)大小，對(duì)損失分別承擔(dān)責(zé)任，在一般情況下，應(yīng)認(rèn)定受托人對(duì)損失承擔(dān)主要責(zé)任。當(dāng)事人以已經(jīng)向?qū)Ψ街Ц痘貓?bào)或?qū)Ψ揭呀?jīng)享受盈利為由進(jìn)行抗辯的，已經(jīng)支付的回報(bào)或已經(jīng)享受的盈利可以沖抵損失。當(dāng)事人不提出上述抗辯的，法院不主動(dòng)理涉。受托人以雙方之間在本案所涉委托理財(cái)合同之外簽訂其他委托理財(cái)合同，并已經(jīng)按約向委托方支付回報(bào)進(jìn)行抗辯的，法院不予支持。
(三)在審理委托合同糾紛案件過程中，應(yīng)當(dāng)注意證券市場(chǎng)所特有的風(fēng)險(xiǎn)性與波動(dòng)性，要根據(jù)當(dāng)事人的申請(qǐng)，在符合法律規(guī)定的情況下采取先予執(zhí)行、財(cái)產(chǎn)保全等措施，盡快固定當(dāng)事人的損失范圍，避免當(dāng)事人對(duì)訴訟過程中因證券市場(chǎng)波動(dòng)而導(dǎo)致的損失產(chǎn)生不必要的爭(zhēng)議，防止因此給法院的審判工作造成被動(dòng)。委托資產(chǎn)本金損失的計(jì)算，以委托人實(shí)際交付的委托資金和證券交付當(dāng)日市值之和，減去委托資產(chǎn)控制權(quán)實(shí)際轉(zhuǎn)移至委托人當(dāng)日委托資金和證券市值余額之和。
三、各級(jí)人民法院在審理委托理財(cái)合同糾紛案件過程中要注意總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，上下級(jí)法院之間加強(qiáng)聯(lián)系溝通，發(fā)現(xiàn)新情況、新問題及時(shí)上報(bào)。
以上通知，請(qǐng)認(rèn)真遵照?qǐng)?zhí)行。在最高人民法院相關(guān)司法解釋頒布后，以最高人民法院司法解釋為準(zhǔn)。